陆家嘴(600663.CN)

外资战投办法全面修订 投资A股大松绑

时间:20-06-18 20:15    来源:金融界

金融界网站讯  第十二届陆家嘴(600663)论坛今日在上海举行。中国证监会主席易会满在会上发表了主旨演讲,其中谈到了“此次资本市场应对疫情冲击的政策合力更强,效果也更明显。资本市场实现了常态化运行,重点领域风险呈边际收敛,市场韧性明显增强。外资总体保持了净流入。”

目前外资参与A股市场的方式最主要的方式有两类:一是合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者对上市公司投资;二是,外国投资者通过沪港通、深港通、沪伦通等股票市场交易互联互通机制对上市公司投资。

截至6月18日,金融界上市公司研究院统计“北上资金”参与A股的情况,上半年通过沪深港通资金合计净流入A股1190亿元(见表1)。

单位:亿元

外资确是中国资本市场的“活水”。在推动A股吸引外资的过程中,A股纳入指数既是一个获得国际投资者认可的标志性推动事件,也是A股市场进一步优化改革的催化剂。外资对A股的被动投资方面,MSCI、标普道琼斯和富时罗素三大指数均已将A股部分纳入。而富时罗素6月份将再次提升对A股的纳入因子,从当前的17.5%提升至25%,将于6月19日收盘正式生效,这意味着,富时罗素纳入A股第一阶段即将完成。

此外,今年5月7日,央行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》,取消合格境外投资者(QFII/RQFII)额度限制。

未来外资流入我国资本市场的速度、规模、节奏均在加快。结合今天商务部发的一则消息来看,可以对市场会有更加综合客观的判断。

6月18日,商务部发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法(修订草案公开征求意见稿)》(以下简称《战投办法》),该文件为商务部、国资委、税务总局、市场监管总局、证监会、外汇局等6部门对《战投办法》进行的全面修订(见图1)。商务部也指出,近年来,随着我国经济持续快速发展,改革开放进一步深化,《战投办法》在实践中也遇到了不少问题,有必要对现行规则进行修订完善。这些问题包括:投资门槛高、投资方式少、管理体制与现行改革不衔接等。

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图1:商务部《战投办法》公开征求意见稿新闻截图

今日《战投办法》修订草案共29条,从文件结构来看,是对前版文件的全面修订。

一直以来,定向发行、协议转让系外资战略投资A股的两种方式,在这一基础上,《战投办法》修订草案增加了要约收购的投资方式,但规定预定要约收购的上市公司股份比例不得低于该上市公司已发行股份的百分之五。

此外,明确外国投资者对全国中小企业股份转让系统挂牌公司实施战略投资可参照适用。

“拥有1亿美元资产或管理5亿美元资产”一直是外国投资者战略投资A股的基本门槛,如今随着《战投办法》修订草案的下发,非控股股东的外国投资者门槛大幅降低,放宽至“拥有5000万美元资产或管理3亿美元资产”。

与此同时,《战投办法》提到发挥信息公开和社会监督作用,规定外国投资者、上市公司应在权益变动报告书、要约收购报告书、上市公司收购报告书等相关文件中就战略投资是否符合《战投办法》规定进行信息披露。